The effects of oil prices on the spot exchange rate (MXN/USD) a VAR analysis for Mexico from 1991 to 2017 (Los efectos del precio del petróleo en el Tipo de cambio spot MXN/USD, un análisis VAR para México de 1991 a 2017

  • Sergio García University of Texas Rio Grande Valley, Texas-Department of Economics and Finance
  • Eduardo Saucedo Tecnológico de Monterrey, Monterrey, Nuevo Léon-EGADE Business School
  • Alejandro Velasco University of Texas at San Antonio, San Antonio, Texas-Department of Economics
Palabras clave: oil, exchange rate, Mexico, money supply, depreciation, Petróleo, Tipo de cambio, México, Oferta de dinero, Depreciación.

Resumen

The Mexican economy has been historically dependent on oil. For this reason, our research investigates whether oil prices influence the Mexican peso exchange rate against the U.S. dollar. The database is made up of quarterly reports, taken from 1991 to 2017. A Vector Autoregressive Model (VAR) was implemented, which included spot and future oil prices, money supply, and gdp growth rates for Mexico and the United States, and the nominal mxn/ USD  exchange rate. Results indicate that an increase/decrease in the oil spot price appreciates/ depreciates the Mexican peso against the U.S. dollar. Results also indicate, however, that future oil prices do not have a statistically significant effect on the exchange rate. Further, the study found that in order to keep the Mexican peso to U.S. dollar exchange rate stable, the money supply and gdp growth rate in Mexico should be similar to those same variables in the United States. Lastly, the impulse response functions show that such effects disappear in the months following unexpected price shocks.

JEL Classification: E31, E43, F31, G19.

 

Resumen

La economía mexicana ha sido históricamente dependiente del petróleo, por tal motivo en este documento se estudian los efectos de cambios en el precio de este combustible en el tipo de cambio del peso mexicano frente al dólar. El análisis es trimestral y abarca de 1991 a 2017. Se utiliza un modelo de Vectores Autorregresivos (VAR), que incluye los precios spot y futuro del petróleo, las tasas de crecimiento de las ofertas monetarias y del PIB de México y Estados Unidos; así como el tipo de cambio nominal MXN/USD. Los resultados indican que aumentos/bajas en el precio spot del petróleo aprecian/deprecian el peso frente al dólar. Los resultados también indican que el precio futuro del petróleo no presenta un efecto estadísticamente significativo sobre el tipo de cambio. Adicionalmente, se encuentra que, para mantener la estabilidad del peso frente al dólar, la oferta monetaria y el PIB mexicanos deben de tener tasas de crecimiento parecidas a las de sus similares de Estados Unidos. Las funciones de impulso respuesta muestran que los efectos encontrados tienden a desaparecer con el tiempo.

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Biografía del autor

Sergio García, University of Texas Rio Grande Valley, Texas-Department of Economics and Finance
Department of Economics and Finance, University of Texas Rio Grande Valley, Texas, United States
Eduardo Saucedo, Tecnológico de Monterrey, Monterrey, Nuevo Léon-EGADE Business School
EGADE Business School, Tecnológico de Monterrey, Monterrey, Nuevo Léon,  México.
Alejandro Velasco, University of Texas at San Antonio, San Antonio, Texas-Department of Economics
Department of Economics, University of Texas at San Antonio, San Antonio, Texas, United States.
Publicado
2018-09-18