The effects of oil prices on the spot exchange rate (MXN/USD) a VAR analysis for Mexico from 1991 to 2017 (Los efectos del precio del petróleo en el Tipo de cambio spot MXN/USD, un análisis VAR para México de 1991 a 2017

Sergio García, Eduardo Saucedo, Alejandro Velasco

Resumen


The Mexican economy has been historically dependent on oil. For this reason, our research investigates whether oil prices influence the Mexican peso exchange rate against the U.S. dollar. The database is made up of quarterly reports, taken from 1991 to 2017. A Vector Autoregressive Model (VAR) was implemented, which included spot and future oil prices, money supply, and gdp growth rates for Mexico and the United States, and the nominal mxn/ USD  exchange rate. Results indicate that an increase/decrease in the oil spot price appreciates/ depreciates the Mexican peso against the U.S. dollar. Results also indicate, however, that future oil prices do not have a statistically significant effect on the exchange rate. Further, the study found that in order to keep the Mexican peso to U.S. dollar exchange rate stable, the money supply and gdp growth rate in Mexico should be similar to those same variables in the United States. Lastly, the impulse response functions show that such effects disappear in the months following unexpected price shocks.

JEL Classification: E31, E43, F31, G19.

 

Resumen

La economía mexicana ha sido históricamente dependiente del petróleo, por tal motivo en este documento se estudian los efectos de cambios en el precio de este combustible en el tipo de cambio del peso mexicano frente al dólar. El análisis es trimestral y abarca de 1991 a 2017. Se utiliza un modelo de Vectores Autorregresivos (VAR), que incluye los precios spot y futuro del petróleo, las tasas de crecimiento de las ofertas monetarias y del PIB de México y Estados Unidos; así como el tipo de cambio nominal MXN/USD. Los resultados indican que aumentos/bajas en el precio spot del petróleo aprecian/deprecian el peso frente al dólar. Los resultados también indican que el precio futuro del petróleo no presenta un efecto estadísticamente significativo sobre el tipo de cambio. Adicionalmente, se encuentra que, para mantener la estabilidad del peso frente al dólar, la oferta monetaria y el PIB mexicanos deben de tener tasas de crecimiento parecidas a las de sus similares de Estados Unidos. Las funciones de impulso respuesta muestran que los efectos encontrados tienden a desaparecer con el tiempo.


Palabras clave


oil; exchange rate; Mexico; money supply; depreciation; Petróleo; Tipo de cambio; México; Oferta de dinero; Depreciación.

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Vol. XXXIII, Número 84, septiembre-diciembre de 2018, es una publicación cuatrimestral editada por la Universidad Autónoma Metropolitana a través de la Unidad Azcapotzalco, División de Ciencias Sociales y Humanidades, Departamento de Economía. Prolongación Canal de Miramontes 3855, Col. Ex-Hacienda de San Juan de Dios, Delegación Tlalpan, C.P. 14387, México, D.F. y Av. San Pablo núm. 180, Edificio H-O, primer piso, cubículo 1, Col. Reynosa-Tamaulipas, Delegación Azcapotzalco, C.P. 02200, México, D.F.; Tels. 53189484 y 53189132, ext. 106. Página electrónica de la revista: http://www.analisiseconomico.azc.uam.mx y dirección electrónica: analeco@correo.azc. uam.mx. Editor responsable: Carlos Gómez Chiñas. Certificado de Reserva de Derechos al Uso Exclusivo de Título No. 04-2002-070213050700-102, ISSN 0185-3937, ambos otorgados por el Instituto Nacional del Derecho de Autor. Certificado de Licitud de Título número 5304 y Certificado de Licitud de Contenido número 4084, ambos otorgados por la Comisión Calificadora de Publicaciones y Revistas Ilustradas de la Secretaría de Gobernación. Impresa por Ediciones y Gráficos Eón, S.A. de C.V., Av. México Coyoacán núm. 421, Col. Xoco, Delegación Benito Juárez, C.P. 03330, México, D.F., Tels. 56041204 y 56889112, fax 56047263, www.edicioneseon.com; administración@edicioneseon.com.mx. Este número se terminó de imprimir en México, D.F., el mes de septiembre de 2018, con un tiraje de 500 ejemplares. Las opiniones expresadas por los autores no necesariamente reflejan la postura del editor de la publicación. Queda estrictamente prohibida la reproducción total o parcial de los contenidos e imágenes de la publicación sin previa autorización de la Universidad Autónoma Metropolitana. 

Última actualización: 19 de septiembre de 2018.

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