Los procesos de inversión en activos como determinantes de la estructura financiera de las grandes empresas mexicanas, 2000-2016: Un enfoque por sectores (The processes of investment in assets as determinants of the financial structure of large Mexican companies, 2000-2016: A sector-based approach)

Francis Magloire Peujio Fozap, Christian Said Domínguez Blancas

Resumen


En este trabajo se analiza cómo los procesos de inversión en activos influyen en la estructura financiera de las grandes empresas de los sectores manufacturero, comercio y servicios. Los resultados indican que la expansión de sus activos obedece a su estrategia de sobrevivencia y expansión a otros mercados, la cual, debido a que ha privilegiado las adquisiciones y fusiones, se refleja en un relativo aumento de los activos intangibles, aunque los activos físicos se mantienen como el principal rubro. Las estimaciones econométricas para un panel de 63 grandes empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores muestran la relevancia de los flujos de efectivo y los intangibles como factores que inciden en la estructura financiera de las empresas del sector manufacturero, contrario a lo que se observa en el sector comercio y servicios, en donde es la actividad económica doméstica, medida por el IGAE, la que se asocia con la evolución de los niveles de apalancamiento.

Clasificación JEL: D21, E12, G33, L6.

 

Abstract

This paper analyzes how asset investment processes influence the financial structure of large companies in the manufacturing, commerce and services sectors. The results indicate that the expansion of its assets is due to its strategy of survival and expansion to other markets, which, because it has privileged acquisitions and mergers, is reflected in a relative increase in intangible assets, although physical assets remain as the main item. Econometric estimates for a panel of 63 large companies listed on the Mexican Stock Exchange show the relevance of cash flows and intangibles as factors that affect the financial structure of companies in the manufacturing sector, contrary to what is observed in the commerce and services sector, where it is the domestic economic activity, measured by the igae, which is associated with the evolution of leverage levels.

JEL Classification: D21, E12, G33, L6


Palabras clave


Estructura financiera; grandes empresas mexicanas; inversión en activos; Financial structure; large Mexican companies; assets investment.

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ANÁLISIS ECONÓMICO. Vol. XXXIV, Número 85, enero-abril de 2019, es una publicación cuatrimestral editada por la Universidad Autónoma Metropolitana a través de la Unidad Azcapotzalco, División de Ciencias Sociales y Humanidades, Departamento de Economía. Prolongación Canal de Miramontes 3855, Col. Ex-Hacienda de San Juan de Dios, Delegación Tlalpan, C.P. 14387, México, D.F. y Av. San Pablo núm. 180, Edificio H-O, primer piso, cubículo 1, Col. Reynosa-Tamaulipas, Delegación Azcapotzalco, C.P. 02200, México, D.F.; Tels. 53189484 y 53189132, ext. 106. Página electrónica de la revista: http://www.analisiseconomico.azc.uam.mx y dirección electrónica: analeco@correo.azc. uam.mx. Editor responsable: Carlos Gómez Chiñas. Certificado de Reserva de Derechos al Uso Exclusivo de Título No. 04-2002-070213050700-102, ISSN 0185-3937, ambos otorgados por el Instituto Nacional del Derecho de Autor. Certificado de Licitud de Título número 5304 y Certificado de Licitud de Contenido número 4084, ambos otorgados por la Comisión Calificadora de Publicaciones y Revistas Ilustradas de la Secretaría de Gobernación. Impresa por Ediciones y Gráficos Eón, S.A. de C.V., Av. México Coyoacán núm. 421, Col. Xoco, Delegación Benito Juárez, C.P. 03330, México, D.F., Tels. 56041204 y 56889112, fax 56047263, www.edicioneseon.com; administración@edicioneseon.com.mx. Este número se terminó de imprimir en la Ciudad de México, el mes de enero de 2019, con un tiraje de 500 ejemplares.

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Última actualización: 30 de enero de 2019.

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