Financiarización de commodities: la incidencia de la tasa de interés en el precio del frijol de soya durante el periodo 1990-2014

Gonzalo Rondinone, Esteban Otto Thomasz

Resumen


Durante la última década, se ha observado el ingreso de inversores de cartera al mercado de commodities. Esto genera el interrogante de si la entrada de jugadores financieros en dicho mercado ha cambiado su dinámica de precios. En este sentido, el objetivo de este trabajo es explorar si existe evidencia que los commodities se han comportado durante los últimos años como un activo financiero. El estudio se centrará específicamente en el caso del frijol de soya, analizando si existen influencias de variables de índole financiera en el proceso de fijación de precios. Específicamente, mediante un sistema de vectores autorregresivos se probará si se ha profundizado la reacción del precio ante alteraciones en la tasa de interés. En función de los resultados alcanzados, se esbozan algunas implicaciones que puede tener el proceso, sobre todo en relación al impacto en países dependientes de la exportación de materias primas.

Clasificación JEL: Q11, G11, C3.

The past decade has witnessed the entry of speculative investors as major participants in commodity markets. This phenomenon arises the question of whether these agents influence price dynamics or not. In this regard, the aim of this paper is to explore evidence in order to determine if commodities have behaved in a manner similar to financial assets. This study will focus specifically in the soybean market, analyzing the extent to which financial market variables influence price movements. By means of an autorregressive vector system (VAR) the effect of interest rate changes on soybean futures prices will be tested. Implications for countries heavily reliant on commodity exports will be drawn from the results of this study.


Palabras clave


commodities; financiarización; frijol de soya; vectores autrorregresivos; commodities; financialization; soybean market; autoregressive vector system.

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ANÁLISIS ECONÓMICO. Vol. XXXIV, Número 85, enero-abril de 2019, es una publicación cuatrimestral editada por la Universidad Autónoma Metropolitana a través de la Unidad Azcapotzalco, División de Ciencias Sociales y Humanidades, Departamento de Economía. Prolongación Canal de Miramontes 3855, Col. Ex-Hacienda de San Juan de Dios, Delegación Tlalpan, C.P. 14387, México, D.F. y Av. San Pablo núm. 180, Edificio H-O, primer piso, cubículo 1, Col. Reynosa-Tamaulipas, Delegación Azcapotzalco, C.P. 02200, México, D.F.; Tels. 53189484 y 53189132, ext. 106. Página electrónica de la revista: http://www.analisiseconomico.azc.uam.mx y dirección electrónica: analeco@correo.azc. uam.mx. Editor responsable: Carlos Gómez Chiñas. Certificado de Reserva de Derechos al Uso Exclusivo de Título No. 04-2002-070213050700-102, ISSN 0185-3937, ambos otorgados por el Instituto Nacional del Derecho de Autor. Certificado de Licitud de Título número 5304 y Certificado de Licitud de Contenido número 4084, ambos otorgados por la Comisión Calificadora de Publicaciones y Revistas Ilustradas de la Secretaría de Gobernación. Impresa por Ediciones y Gráficos Eón, S.A. de C.V., Av. México Coyoacán núm. 421, Col. Xoco, Delegación Benito Juárez, C.P. 03330, México, D.F., Tels. 56041204 y 56889112, fax 56047263, www.edicioneseon.com; administración@edicioneseon.com.mx. Este número se terminó de imprimir en la Ciudad de México, el mes de enero de 2019, con un tiraje de 500 ejemplares.

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Última actualización: 30 de enero de 2019.

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