Efectos de la guerra comercial E.E.U.U.–China en la agroindustria mexicana de la soya vía cópulas
DOI:
https://doi.org/10.24275/Palabras clave:
Soya, Teoría de cópulas, Guerra comercial entre Estados Unidos y ChinaResumen
México sufre escasez en la producción de soya, una de las principales leguminosas a nivel internacional, la cual es utilizada como base para la producción de alimentos para el ser humano, piensos para animales y productos industriales. Cerca del 95% de esta semilla es importada de E.U.A. Esta investigación analiza, mediante un enfoque basado en teoría de cópulas, la relación entre el precio de la soya estadounidense –afectado por la guerra comercial entre Estados Unidos y China– y el comportamiento de los principales índices bursátiles mexicanos con exposición agroindustrial. El estudio abarca el periodo comprendido entre el 22 de marzo de 2018 y el 4 de abril de 2025. Dentro de los principales resultados se muestra que el índice SmallCap (empresas de pequeña capitalización) son las que presentaron una mayor respuesta ante los movimientos en los precios de la soya y el efecto de la guerra comercial entre Estados Unidos y China.
Clasificación JEL: O44, O54, Q50.
Descargas
Referencias
Acemoglu, D., Carvalho, V. M., Ozdaglar, A. y Tahbaz-Salehi, A. (2012). The network origins of aggregate fluctuations. Econometrica, 80(5), 1977-2016. https://doi.org/10.3982/ECTA9623
Adjemian, M. K., Arita, S., Breneman, V., Johansson, R. y Williams, R. (2019). Tariff retaliation weakened the U.S. soybean basis. Choices, 34(4). https://www.choicesmagazine.org/UserFiles/file/cmsarticle_722.pdf
Agrolatam. (2025). Mercado de granos: cotización del trigo, maíz y soja al 14 de marzo de 2025. https://www.agrolatam.com/nota/mercado-granos-precios-trigo-maiz-soja-14-marzo-2025/
Bei, H., Wang, Q., Yan, X. y Geng, X. (2025). Multiscale extreme risk spillover between shipping and commodity markets: an analysis based on GARCH-Copula-CoVaR. Energy Economics, 148, Article 108564. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2025.108564
Bekaert, G. y Harvey, C. R. (2003). Emerging markets finance. Journal of Empirical Finance, 10(1-2), 3-55. https://doi.org/10.1016/S0927-5398(02)00054-3
Bolancé, C., Guillén, M. y Padilla, A. (2015). Estimación del riesgo mediante el ajuste de cópulas (UB Riskcenter Working Paper Series 2015-01). Universidad de Barcelona. https://www.ub.edu/rfa/research/WP/UBriskcenterWP201501.pdf
Bown, C. P. y Kolb, M. (2021). Trump's trade war timeline: an up-to-date guide. Peterson Institute for International Economics. https://www.piie.com/sites/default/files/documents/trump-trade-war-timeline.pdf
Chui, A. C. W., Titman, S. y Wei, K. C. J. (2010). Individualism and momentum around the world. Journal of Finance, 65(1), 361-392. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2009.01532.x
Coca-Cola FEMSA. (2016). 2016 Annual Report. https://www.annualreports.com/HostedData/AnnualReportArchive/c/NYSE_KOF_2016.pdf
Coface. (2025). Country & Sector Risks Handbook 2025. https://business-information.coface.com/content/download/1137/file/Priru%C4%8Dnik%20rizika%202025.pdf
Congressional Research Service. (2020). U.S.-China Trade and Economic Relations. https://crsreports.congress.gov/product/pdf/RL/RL33536
Cowley, C. (2020). Reshuffling in soybean markets following Chinese tariffs. Economic Review, 105(1), 57-82. Federal Reserve Bank of Kansas City. https://doi.org/10.18651/ER/v105n1Cowley
De Loecker, J., Goldberg, P. K., Khandelwal, A. K. y Pavcnik, N. (2016). Prices, markups, and trade reform. Econometrica, 84(2), 445-510. https://doi.org/10.3982/ECTA11042
FAO. (2021). World Food and Agriculture – Statistical Yearbook 2021. https://openknowledge.fao.org/server/api/core/bitstreams/522c9fe3-0fe2-47ea-8aac-f85bb6507776/content
Gobierno de México. (2025). Plan México (2025-2030). Estrategia de Desarrollo Económico Equitativo y sustentable para la Prosperidad Compartida. Primer borrador. https://www.planmexico.gob.mx
Goodwin, B. K. y Hungerford, A. (2014). Copula-based of systemic risk in U.S. agriculture: implications for crop insurance and reinsurance contracts. American Journal of Agricultural Economics, 97(3), 879-896. https://doi.org/10.1093/ajae/aau086
Gruma. (2022). Reporte ESG 2022. https://www.gruma.com/media/720640/reporte_esg_2022.pdf
Grupo Bimbo. (2024). Informe de progreso: Política Agrícola Mundial 2024. https://d2rwhogv2mrkk6.cloudfront.net/s3fs-public/politicas/planes-accion/Progress%20Report_Global%20Ag_Jun2024%20%28ESP%29.pdf?VersionId=9oPxy1ylKAGwSFLU1AOKVQXLjj1IqwMd
Grupo Consultor de Mercados Agrícolas. (2024, 18 de julio). Importaciones de granos y oleaginosas. https://gcma.com.mx/reportes/importaciones-de-granos-y-oleaginosas/
Grupo Herdez. (2023). Informe anual 2023. https://2023.ia.grupoherdez.com.mx/
Han, X., Laing, E., Lucey, B. M. y Vigne, S. (2023). Corporate commodity exposure: a multi-country longitudinal study. Journal of Commodity Markets, 30, Article 100329. https://doi.org/10.1016/j.jcomm.2023.100329
Hofert, M., Kojadinovic, I., Mächler, M. y Yan, J. (2019). Elements of copula modeling with R. Springer. https://doi.org/10.1007/978-3-319-89635-9
Investing.com. (2025). S&P/BMV IRT (IRT) – Componentes. Recuperado el 4 de abril de 2025, de https://mx.investing.com
Liu, Q. y An, Y. (2014). Risk contributions of trading and non-trading hours: evidence from Chinese commodity future markets. Pacific-Basin Finance Journal, 30, 17-29. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2014.07.005
Macrotrends LLC. (2025). Soybean prices – 45 year historical chart. Recuperado el 4 de abril de 2025, de https://www.macrotrends.net
Méndez, T. (2024). El caso de la soya en el conflicto comercial entre Estados Unidos y China (Tesis doctoral). Universidad de Puerto Rico. https://hdl.handle.net/11721/4027
Mensi, W., Rehman, M. U., Gök, R., Gemici, E. y Vo, X. V. (2025). Risk spillovers and diversification benefits between crude oil and agricultural commodity futures markets. Research in International Business and Finance, 73, Article 102579. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2024.102579
Nakamura, E. y Zerom, D. (2010). Accounting for incomplete pass-through. The Review of Economic Studies, 77(3), 1192-1230. https://doi.org/10.1111/j.1467-937X.2009.589.x
Nelsen, R. B. (2006). An introduction to copulas (2nd ed.). Springer. https://doi.org/10.1007/0-387-28678-0
Office of the United States Trade Representative. (2023). 2022 report to Congress on China's WTO compliance. Executive Office of the President. https://ustr.gov/sites/default/files/2023-02/2022%20USTR%20Report%20to%20Congress%20on%20China's%20WTO%20Compliance%20-%20Final.pdf
OECD. (2023). Agricultural Policy Monitoring and Evaluation 2023: Mexico. OECD Publishing. https://www.oecd.org/en/publications/agricultural-policy-monitoring-and-evaluation-2023_b14de474-en/full-report/mexico_62599e41.html
Patton, A. J. (2012). A review of copula models for economic time series. Journal of Multivariate Analysis, 110, 4-18. https://doi.org/10.1016/j.jmva.2012.02.021
SHCP. (2022). Paquete contra la Inflación y la Carestía (PACIC). https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/723331/CPM_SHCP_Pacic__04may22.pdf
Sigma Alimentos. (2019). Informe de sustentabilidad 2019. Recuperado el 15 de octubre de 2025, de https://sustainability.sigma-alimentos.com/wp-content/uploads/2020/10/Informe-Sustentabilidad-2019-1.pdf
Sklar, A. (1959). Fonctions de répartition à n dimensions et leurs marges. Publications de l'Institut Statistique de l'Université de Paris, 8, 229-231.
Starbucks Coffee Company. (2021). Starbucks integra leche de avena a sus alternativas de origen vegetal. Recuperado el 20 de octubre de 2025, de https://www.starbucks.com.mx/articulo/starbucks-integra-lechede-avena-sus-alternativas-de-origen-vegetal
Tang, K. y Xiong, W. (2012). Index investment and the financialization of commodities. Financial Analysts Journal, 68(6), 54-74. https://doi.org/10.2469/faj.v68.n6.5
USDA Department of Agriculture, Foreign Agricultural Service. (2025). Mexico: Oilseeds and Products Annual (GAIN Report No. MX2025-0018). Recuperado el 21 de octubre de 2025, de https://apps.fas.usda.gov/newgainapi/api/Report/DownloadReportByFileName?fileName=Oilseeds+and+Products+Annual_Mexico+City_Mexico_MX2025-0018.pdf
USDA Department of Agriculture, Foreign Agricultural Service. (2020). Oilseeds: World Markets and Trade. https://www.fas.usda.gov
Walmart de México. (2025). Catálogo de productos. Recuperado de https://www.walmart.com.mx/Westhoff, P., Davids, T. y Soon, B. M. (2019). Impacts of retaliatory tariffs on farm income and government programs. Choices, 34(4), 1–8. https://www.choicesmagazine.org/UserFiles/file/cmsarticle_721.pdf
Xinyu, Y., Jiechen, T., Wing-Keung, W. y Songsak, S. (2020). Modeling co-movement among different agricultural commodity markets: a copula-GARCH approach. Sustainability, 12(1), Article 393. https://doi.org/10.3390/su12010393
Zhang, W. (2021). The case for healthy U.S.–China agricultural trade relations despite deglobalization pressures. Applied Economic Perspectives and Policy, 43(1), 225–247. https://doi.org/10.1002/aepp.13115
Zhu, Y., Ghosh, S. K. y Goodwin, B. K. (2008). Modeling dependence in the design of whole farm insurance contract: a copula-based model approach. En 2008 Annual Meeting of the American Agricultural Economics Association. https://doi.org/10.22004/ag.econ.6282
Descargas
Publicado
Número
Sección
Licencia
Derechos de autor 2026 David Conaly Martínez Vázquez, Francisco J. Reyes Zárate, Marissa Martínez Preece
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0.
