Resultado fiscal, cuenta corriente y términos del intercambio. Relaciones de larzo plazo para la economía argentina
Palabras clave:
desequilibrios gemelos, resultado fiscal, saldo de cuenta corriente, modelos de VEC, economía argentina, twin deficits, fiscal balance, current account balance, VEC models, Argentina economy.Resumen
Este trabajo investiga la validez de la hipótesis de los desequilibrios gemelos (fiscal y externo) en el caso de la economía argentina. El trabajo analiza, a través de modelos de VEC (modelo de corrección de errores), las relaciones de largo plazo entre el saldo de la cuenta corriente, el resultado fiscal, las tasas de inversión y los términos del intercambio, con datos trimestrales, que cubren el período 1994-2014. Las estimaciones sugieren que un mayor déficit fiscal y un aumento en las tasas de inversión deterioran el saldo de la cuenta corriente. El resultado fiscal precede a la cuenta corriente (causalidad en sentido de Granger), pero no a la inversa.
Clasificación JEL: F2, H60.
Abstract
The following paper investigates the validity of the twin imbalances hypothesis (fiscal and external) in the case of Argentina´s economy. And it analyzes, using VEC models (error correction model), long-term relationships between the balance of the current account, the fiscal balance, and investment rates and terms of trade, with quarterly data, covering the period 1994-2014. Estimates suggest that a higher fiscal deficit and an increase in investment rates deteriorate the current account balance. Fiscal balance anticipates the current account balance (Granger causality), but not the reverse.
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