De la curva de Phillips a la NAIRU: un análisis empírico

Resumen

En este artículo se efectúa una reseña de la evolución histórica del concepto Tasa de Desempleo No Aceleradora de la Inflación (NAIRU, por su acrónimo en inglés) a partir del debate en torno a la curva de Phillips; se revisan algunos problemas metodológicos que enfrentan quienes se proponen estimar esta variable, y principalmente se demuestra que los cálculos de una virtual NAIRU a partir de la regresión muestral directa de la tasa de inflación en función de la tasa de desempleo siempre son sesgados debido a que el grado de asociación lineal entre ambas variables no es perfecto. Adicionalmente se demuestra que, aun soslayando los problemas examinados, la evidencia empírica cuestiona severamente la pertinencia de la NAIRU como guía para la política monetaria o como instrumento para el pronóstico de la tasa de inflación.

Clasificación JEL: E24, E31, E63.

Abstract

In this paper a review of the historical evolution of the NAIRU concept is made; some methodological problems faced while estimating this variable are revised, and mainly it’s demonstrated that the virtual NAIRU calculations starting from the direct regression of inflation rate on unemployment rate are always biased because the correlation amongst both variables is not perfect. Additionally it is demonstrated that, still ignoring the examined problems, the empiric evidence questions severely the NAIRU’s relevancy as guide for the monetary policy or inflation rate forecast instrument.