Economic risks in Mexico according to official reports
DOI:
https://doi.org/10.24275/uam/azc/dcsh/ae/2021v36n91/AlamillaKeywords:
economic fluctuations, macroeconomic policy, comparative fiscal policy, monetary policyAbstract
The present article analyzes the macroeconomic risks identified in the annual consultations of the International Monetary Fund (IMF) issued between 2017 and 2019 on Mexico, which indicated weakness in the national economy to face external shocks. Three documents from the IMF are compared to detect changes during a key period in the country, due to the political and economic alternation of 2018. The risks presented in 2019 by the IMF are then validated with the official reports of the Mexican economic authorities (Banxico, SHCP) and with similar documents from other international organizations (OCDE, World Bank and BBVA), looking for similarities and differences between them. The main findings indicate the existence of signs of Mexican economic weakness, as well as the existence of convergences (low growth, low levels of investment and consumption, and uncertainty about the new fiscal policies) and some divergences (the approach of each organization). Finally, due to the global health and economic crisis caused by the COVID-19 pandemic, recent reports agree that there is an environment of intrinsic uncertainty present in any economic crisis, as they do not know the start, end and magnitude of the impact that the event will have on the Mexican economy.
JEL Classification: E32; E6; E63; E52.
Downloads
Download data is not yet available.
References
Amador, J. C., Arenillas, D. C., Rodríguez, A., Salazar, S. A., & Serrano, C. (2020, March 25). Estamos ante un momento en el que se deben tomar decisiones rápidamente; lo que se decida tendrá importante. BBVA Research, Análisis Económico. Recuperado de https://www.bbvaresearch.com/publicaciones/mexico-impacto-del-COVID-19-en-la-economia-inaccion-es-mas-peligrosa-que-sobrerreaccion
Baldwin, R., & Weder di Mauro, B. (2020). Economics in the time of COVID-19. London: CEPR Press. https://voxeu.org/print/65149.
Banco de México. (2020a). Sistema de Información Económica. Ingresos y Gastos Presupuestales del Sector Público - (CG1). Recuperado de https://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?sector=9&accion=consultarCuadro&idCuadro=CG1&locale=es
______. (2020b). Sistema de Información Económica. Tasa de Interés Objetivo. Recuperado de https://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?sector=18&accion=consultarCuadro&idCuadro=CF101&locale=es
______. (2020c). Sistema De Información Económica. Recuperado de http://www.banxico.org.mx/portal-inflacion/inflacion.html
______. (2020d). Informe trimestral octubre – diciembre 2019. Recuperado de https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/informes-trimestrales/%7B0DED33B2-FF70-345D-53BE-77EA35A0D743%7D.pdf
______ (2020e). Misión y visión. Recuperado de https://www.banxico.org.mx/conociendo-banxico/mision-vision-objetivos-banco.html
Banco Mundial (BM). (2019). México - Systematic Country Diagnostic. Publicación agosto 20, 2019. Recuperado de https://www.worldbank.org/en/country/mexico/publication/mexico-diagnostico-sistematico-de-pais
Banco Mundial. (2020). Who We Are. Recuperado de https://www.worldbank.org/en/who-we-are.
BBVA Bancomer Research. (2019). Situación México. Tercer trimestre 2019. Recuperado de https://www.bbva.com/wp-content/uploads/2019/08/1908_SituacionMexico_3T19.pdf
Bordo, M. D. (2016). Monetary Policy, History of. In the New Palgrave Dictionary of Economics (pp. 1–9). https://doi.org/10.1057/978-1-349-95121-5_2743-1
Cruz, J. C. (2019, 8 de diciembre). Economía en la 4T: Desconfianza e incertidumbre. Proceso. Recuperado de https://www.proceso.com.mx/609733/economia-en-la-4t-desconfianza-e-incertidumbre
Diario Oficial. (2020, April 23). Poder Ejecutivo Secretaría De Gobernación. Recuperado dehttp://dof.gob.mx/2020/DOF/Decreto_medidas_austeridad_230420.pdf
Domínguez Rivas, M. I., Clavellina Miller, J. L., & Morales Cisneros, G. (2020). Aspectos relevantes de los Pre-Criterios de Política Económica 2021. Recuperado de http://bibliodigitalibd.senado.gob.mx/handle/123456789/4834
Durlauf, S. N., & Hester, D. D. (2016). IS-LM. In The New Palgrave Dictionary of Economics (pp. 1–10). https://doi.org/10.1057/978-1-349-95121-5_2378-1
Esquivel, G. (2020). Pandemia, Confinamiento y Crisis: ¿Qué Hacer Para Reducir Los Costos Económicos y Sociales? Nexos, Recuperado abril 16, 2020 de https://nexos.com.mx/?p=47731.
Fitch Ratings. (2019). Fitch Rtgs: Persiste Presión a la Baja en Soberanos latinoamericanos. Comunicado de prensa, octubre 15, 2019. Recuperado de https://www.fitchratings.com/site/pr/10097753
Fondo Monetario Internacional (FMI). (2017). Mexico: 2017 Article IV Consultation-Press Release; and Staff Report. IMF, www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2017/11/10/Mexico-2017-Article-IV-Consultation-Press-Release-and-Staff-Report-45398.
______. (2018). Mexico: 2018 Article IV Consultation-Press Release; Staff Report; and Staff Statement.” IMF. www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2018/11/07/Mexico-2018-Article-IV-Consultation-Press-Release-Staff-Report-and-Staff-Statement-46343.
______. (2019a). Annual Report - Part Two: What We Do. Recuperado de https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2019/eng/assets/pdf/imf-ar-2019-what-we-do.pdf
______. (2019b, March 22). The IMF at a Glance. Recuperado de https://www.imf.org/en/About/Factsheets/IMF-at-a-Glance
______. (2019c). Executive Board Concludes 2019 Article IV Consultation with Mexico. Comunicado de prensa No. 19/397, noviembre 5, 2019. Recuperado de https://www.imf.org/en/News/Articles/2019/11/05/pr19397-mexico-imf-executive-board-concludes-2019-article-iv-consultation
______. (2020, April 1). World Economic Outlook, April 2020 -Chapter 1: The Great Lockdown. Recuperado de https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2020/04/14/weo-april-2020
Hausmann, R. (2020, March 28). Aplanar la curva del Covid-19 en los países en desarrollo. El Economista. Recuperado de https://www.eleconomista.com.mx/opinion/Aplanar-la-curva-del-Covid-19-en-los-paises-en-desarrollo-20200327-0001.html
Heath, J. (2020). El Debate Interminable sobre Recesión. Recuperado de https://jonathanheath.net/el-debate-interminable-sobre-recesion/
Hernández, L. (2020, April 15). Deuda de Gobierno de México aumentará a 61.4% del PIB desde 53.4% en 2020, prevé el FMI. El Financiero. Recuperado de https://www.elfinanciero.com.mx/economia/deuda-de-gobierno-de-mexico-aumentara-a-61-4-del-pib-desde-53-4-preve-el-fmi
Hirshleifer, J. (2017). Investment Decision Criteria. In The New Palgrave Dictionary of Economics (pp. 1–7). https://doi.org/10.1057/978-1-349-95121-5_896-2
Hutt, R. (2020, March 23). 'Act fast and do whatever it takes' to fight the Covid-19 crisis, say leading economists. World Economic Forum. Recuperado de https://www.weforum.org/agenda/2020/03/covid-19-economic-crisis-recession-economists/
Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). (2020a). PIB y Cuentas Nacionales. Producto Interno Bruto trimestral. Recuperado de https://www.inegi.org.mx/temas/pib/default.html
______ (Inegi). (2020b). Banco de Indicadores Inegi. Variación porcentual de balanza comercial. Recuperado de https://www.inegi.org.mx/app/indicadores/?ind=6204138042
______ (Inegi). (2020c). Consumo privado en el mercado interior. Recuperado de https://www.inegi.org.mx/temas/imcp/default.html#Tabulados.
______ (Inegi). (2020d). Indicadores económicos de coyuntura. Inversión fija bruta, base 2013. Recuperado de https://www.inegi.org.mx/sistemas/bie/?idserPadre=10000312002000200072#D10000312002000200072
Ireland, P. N. (2016). Monetary Transmission Mechanism. In The New Palgrave Dictionary of Economics (pp. 1–7). https://doi.org/10.1057/978-1-349-95121-5_2339-1
Jones, C. (2009). Macroeconomía. Barcelona, España: Antoni Bosch.
Juárez, B. (2020, May 1). Suman 75 los países con apoyos al empleo por la crisis del Covid-19; México no está entre ellos. El Economista. Recuperado de https://www.eleconomista.com.mx/empresas/Suman-75-los-paises-con-apoyos-al-empleo-por-la-crisis-del-Covid-19-Mexico-no-esta-entre-ellos-20200501-0015.html
La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal). (2020, April 3). Los efectos del COVID-19 en el mediano plazo para mitigar. Recuperado de https://www.contexto.org/pdfs/2020/cepal-integracion-como-respuesta.pdf
Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). (2019). Economic Outlook. Volume 2019 issue 2: Preliminary version. Recuperado de https://www.oecd-ilibrary.org//sites/9bdbecb9-en/index.html?itemId=/content/component/9bdbecb9-en#
______ (OCDE). (2020). La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) diseña mejores políticas #ParaUnaVidaMejor. Recuperado de https://www.oecd.org/acerca/
Reinhart, C. M., and Kenneth S., R. (2011). This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly. Princeton, NJ: Princeton University Press.
Reinhart, C. M. (2020, March 23). This Time Truly Is Different. Project Syndicate. Recuperado de https://www.project-syndicate.org/commentary/covid19-crisis-has-no-economic-precedent-by-carmen-reinhart-2020-03
Ruiz Nápoles, Pablo. (2019). México en la disyuntiva económica. Economía UNAM, 16(47), 31-40. https://doi.org/10.22201/fe.24488143e.2019.47.461
Secretaría de Economía. (2020). ¿Qué hacemos? Recuperado de https://www.gob.mx/se/que-hacemos
Secretaría de Hacienda y Crédito Público. (2020a). Informes sobre la situación económica, las finanzas y la deuda públicas. Cuarto trimestre 2019. Recuperado: https://www.finanzaspublicas.hacienda.gob.mx/work/models/Finanzas_Publicas/docs/congreso/infotrim/2019/ivt/01inf/itindc_201904.pdf
______(2020b). Balance Fiscal de 2019 Ratifica El Compromiso de Contar con Finanzas Públicas Sanas. Secretaría de Hacienda y Crédito Público, Gaceta Económica, 2020. Recuperado de https://www.gob.mx/shcp|gacetaeconomica/articulos/finanzas-publicas-de-2019-ratifican-el-compromiso-de-contar-con-finanzas-publicas-sanas.
______(2020c). Proyecto del Presupuesto de Egresos de la Federación 2020. Secretaría de Hacienda y Crédito Público, 2020. https://www.ppef.hacienda.gob.mx/.
______(2020d). ¿Qué hacemos? Recuperado de https://www.gob.mx/shcp/que-hacemos
Standard and Poor´s. (2019). S&P Global Ratings confirma calificaciones soberanas de México; la perspectiva se mantiene negativa. Comunicado de prensa, diciembre 19, 2019. Recuperado de https://www.bmv.com.mx/docs-pub/eventoca/eventoca_975685_2.pdf
The Economist. (2020a, March 26). Covid-19 will sicken Latin America's weak economies. https://www.economist.com/the-americas/2020/03/26/covid-19-will-sicken-latin-americas weakeconomies?fsrc=scn/fb/te/bl/ed/bellocovid19willsickenlatinamericasweakeconomiestheamericas.
The Economist. (2020b, April 16). Mexico's Bazooka-Shy President. The Economist, Recuperado de www.economist.com/the-americas/2020/04/16/mexicos-bazooka-shy-president.
Villanueva, D. (2020. Recomienda FMI a México Endeudarse y Legislar Para Garantizar Pago. La Jornada, Recuperado de www.jornada.com.mx/ultimas/economia/2020/04/16/tomar-deuda-y-legislar-para-garantizar-pago-recomienda-fmi-a-mexico-2963.html.
Baldwin, R., & Weder di Mauro, B. (2020). Economics in the time of COVID-19. London: CEPR Press. https://voxeu.org/print/65149.
Banco de México. (2020a). Sistema de Información Económica. Ingresos y Gastos Presupuestales del Sector Público - (CG1). Recuperado de https://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?sector=9&accion=consultarCuadro&idCuadro=CG1&locale=es
______. (2020b). Sistema de Información Económica. Tasa de Interés Objetivo. Recuperado de https://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?sector=18&accion=consultarCuadro&idCuadro=CF101&locale=es
______. (2020c). Sistema De Información Económica. Recuperado de http://www.banxico.org.mx/portal-inflacion/inflacion.html
______. (2020d). Informe trimestral octubre – diciembre 2019. Recuperado de https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/informes-trimestrales/%7B0DED33B2-FF70-345D-53BE-77EA35A0D743%7D.pdf
______ (2020e). Misión y visión. Recuperado de https://www.banxico.org.mx/conociendo-banxico/mision-vision-objetivos-banco.html
Banco Mundial (BM). (2019). México - Systematic Country Diagnostic. Publicación agosto 20, 2019. Recuperado de https://www.worldbank.org/en/country/mexico/publication/mexico-diagnostico-sistematico-de-pais
Banco Mundial. (2020). Who We Are. Recuperado de https://www.worldbank.org/en/who-we-are.
BBVA Bancomer Research. (2019). Situación México. Tercer trimestre 2019. Recuperado de https://www.bbva.com/wp-content/uploads/2019/08/1908_SituacionMexico_3T19.pdf
Bordo, M. D. (2016). Monetary Policy, History of. In the New Palgrave Dictionary of Economics (pp. 1–9). https://doi.org/10.1057/978-1-349-95121-5_2743-1
Cruz, J. C. (2019, 8 de diciembre). Economía en la 4T: Desconfianza e incertidumbre. Proceso. Recuperado de https://www.proceso.com.mx/609733/economia-en-la-4t-desconfianza-e-incertidumbre
Diario Oficial. (2020, April 23). Poder Ejecutivo Secretaría De Gobernación. Recuperado dehttp://dof.gob.mx/2020/DOF/Decreto_medidas_austeridad_230420.pdf
Domínguez Rivas, M. I., Clavellina Miller, J. L., & Morales Cisneros, G. (2020). Aspectos relevantes de los Pre-Criterios de Política Económica 2021. Recuperado de http://bibliodigitalibd.senado.gob.mx/handle/123456789/4834
Durlauf, S. N., & Hester, D. D. (2016). IS-LM. In The New Palgrave Dictionary of Economics (pp. 1–10). https://doi.org/10.1057/978-1-349-95121-5_2378-1
Esquivel, G. (2020). Pandemia, Confinamiento y Crisis: ¿Qué Hacer Para Reducir Los Costos Económicos y Sociales? Nexos, Recuperado abril 16, 2020 de https://nexos.com.mx/?p=47731.
Fitch Ratings. (2019). Fitch Rtgs: Persiste Presión a la Baja en Soberanos latinoamericanos. Comunicado de prensa, octubre 15, 2019. Recuperado de https://www.fitchratings.com/site/pr/10097753
Fondo Monetario Internacional (FMI). (2017). Mexico: 2017 Article IV Consultation-Press Release; and Staff Report. IMF, www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2017/11/10/Mexico-2017-Article-IV-Consultation-Press-Release-and-Staff-Report-45398.
______. (2018). Mexico: 2018 Article IV Consultation-Press Release; Staff Report; and Staff Statement.” IMF. www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2018/11/07/Mexico-2018-Article-IV-Consultation-Press-Release-Staff-Report-and-Staff-Statement-46343.
______. (2019a). Annual Report - Part Two: What We Do. Recuperado de https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2019/eng/assets/pdf/imf-ar-2019-what-we-do.pdf
______. (2019b, March 22). The IMF at a Glance. Recuperado de https://www.imf.org/en/About/Factsheets/IMF-at-a-Glance
______. (2019c). Executive Board Concludes 2019 Article IV Consultation with Mexico. Comunicado de prensa No. 19/397, noviembre 5, 2019. Recuperado de https://www.imf.org/en/News/Articles/2019/11/05/pr19397-mexico-imf-executive-board-concludes-2019-article-iv-consultation
______. (2020, April 1). World Economic Outlook, April 2020 -Chapter 1: The Great Lockdown. Recuperado de https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2020/04/14/weo-april-2020
Hausmann, R. (2020, March 28). Aplanar la curva del Covid-19 en los países en desarrollo. El Economista. Recuperado de https://www.eleconomista.com.mx/opinion/Aplanar-la-curva-del-Covid-19-en-los-paises-en-desarrollo-20200327-0001.html
Heath, J. (2020). El Debate Interminable sobre Recesión. Recuperado de https://jonathanheath.net/el-debate-interminable-sobre-recesion/
Hernández, L. (2020, April 15). Deuda de Gobierno de México aumentará a 61.4% del PIB desde 53.4% en 2020, prevé el FMI. El Financiero. Recuperado de https://www.elfinanciero.com.mx/economia/deuda-de-gobierno-de-mexico-aumentara-a-61-4-del-pib-desde-53-4-preve-el-fmi
Hirshleifer, J. (2017). Investment Decision Criteria. In The New Palgrave Dictionary of Economics (pp. 1–7). https://doi.org/10.1057/978-1-349-95121-5_896-2
Hutt, R. (2020, March 23). 'Act fast and do whatever it takes' to fight the Covid-19 crisis, say leading economists. World Economic Forum. Recuperado de https://www.weforum.org/agenda/2020/03/covid-19-economic-crisis-recession-economists/
Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). (2020a). PIB y Cuentas Nacionales. Producto Interno Bruto trimestral. Recuperado de https://www.inegi.org.mx/temas/pib/default.html
______ (Inegi). (2020b). Banco de Indicadores Inegi. Variación porcentual de balanza comercial. Recuperado de https://www.inegi.org.mx/app/indicadores/?ind=6204138042
______ (Inegi). (2020c). Consumo privado en el mercado interior. Recuperado de https://www.inegi.org.mx/temas/imcp/default.html#Tabulados.
______ (Inegi). (2020d). Indicadores económicos de coyuntura. Inversión fija bruta, base 2013. Recuperado de https://www.inegi.org.mx/sistemas/bie/?idserPadre=10000312002000200072#D10000312002000200072
Ireland, P. N. (2016). Monetary Transmission Mechanism. In The New Palgrave Dictionary of Economics (pp. 1–7). https://doi.org/10.1057/978-1-349-95121-5_2339-1
Jones, C. (2009). Macroeconomía. Barcelona, España: Antoni Bosch.
Juárez, B. (2020, May 1). Suman 75 los países con apoyos al empleo por la crisis del Covid-19; México no está entre ellos. El Economista. Recuperado de https://www.eleconomista.com.mx/empresas/Suman-75-los-paises-con-apoyos-al-empleo-por-la-crisis-del-Covid-19-Mexico-no-esta-entre-ellos-20200501-0015.html
La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal). (2020, April 3). Los efectos del COVID-19 en el mediano plazo para mitigar. Recuperado de https://www.contexto.org/pdfs/2020/cepal-integracion-como-respuesta.pdf
Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). (2019). Economic Outlook. Volume 2019 issue 2: Preliminary version. Recuperado de https://www.oecd-ilibrary.org//sites/9bdbecb9-en/index.html?itemId=/content/component/9bdbecb9-en#
______ (OCDE). (2020). La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) diseña mejores políticas #ParaUnaVidaMejor. Recuperado de https://www.oecd.org/acerca/
Reinhart, C. M., and Kenneth S., R. (2011). This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly. Princeton, NJ: Princeton University Press.
Reinhart, C. M. (2020, March 23). This Time Truly Is Different. Project Syndicate. Recuperado de https://www.project-syndicate.org/commentary/covid19-crisis-has-no-economic-precedent-by-carmen-reinhart-2020-03
Ruiz Nápoles, Pablo. (2019). México en la disyuntiva económica. Economía UNAM, 16(47), 31-40. https://doi.org/10.22201/fe.24488143e.2019.47.461
Secretaría de Economía. (2020). ¿Qué hacemos? Recuperado de https://www.gob.mx/se/que-hacemos
Secretaría de Hacienda y Crédito Público. (2020a). Informes sobre la situación económica, las finanzas y la deuda públicas. Cuarto trimestre 2019. Recuperado: https://www.finanzaspublicas.hacienda.gob.mx/work/models/Finanzas_Publicas/docs/congreso/infotrim/2019/ivt/01inf/itindc_201904.pdf
______(2020b). Balance Fiscal de 2019 Ratifica El Compromiso de Contar con Finanzas Públicas Sanas. Secretaría de Hacienda y Crédito Público, Gaceta Económica, 2020. Recuperado de https://www.gob.mx/shcp|gacetaeconomica/articulos/finanzas-publicas-de-2019-ratifican-el-compromiso-de-contar-con-finanzas-publicas-sanas.
______(2020c). Proyecto del Presupuesto de Egresos de la Federación 2020. Secretaría de Hacienda y Crédito Público, 2020. https://www.ppef.hacienda.gob.mx/.
______(2020d). ¿Qué hacemos? Recuperado de https://www.gob.mx/shcp/que-hacemos
Standard and Poor´s. (2019). S&P Global Ratings confirma calificaciones soberanas de México; la perspectiva se mantiene negativa. Comunicado de prensa, diciembre 19, 2019. Recuperado de https://www.bmv.com.mx/docs-pub/eventoca/eventoca_975685_2.pdf
The Economist. (2020a, March 26). Covid-19 will sicken Latin America's weak economies. https://www.economist.com/the-americas/2020/03/26/covid-19-will-sicken-latin-americas weakeconomies?fsrc=scn/fb/te/bl/ed/bellocovid19willsickenlatinamericasweakeconomiestheamericas.
The Economist. (2020b, April 16). Mexico's Bazooka-Shy President. The Economist, Recuperado de www.economist.com/the-americas/2020/04/16/mexicos-bazooka-shy-president.
Villanueva, D. (2020. Recomienda FMI a México Endeudarse y Legislar Para Garantizar Pago. La Jornada, Recuperado de www.jornada.com.mx/ultimas/economia/2020/04/16/tomar-deuda-y-legislar-para-garantizar-pago-recomienda-fmi-a-mexico-2963.html.
Downloads
Published
2021-01-08
Issue
Section
Artículos
How to Cite
Economic risks in Mexico according to official reports. (2021). Análisis Económico, 36(91), 155-180. https://doi.org/10.24275/uam/azc/dcsh/ae/2021v36n91/Alamilla
