Sectorial Exchange Traded Funds (ETFs) Proposal in Mexico and Efficient Portfolios: 2018
DOI:
https://doi.org/10.24275/uam/azc/dcsh/ae/2021v36n91/TorresKeywords:
Exchange Traded Funds (ETFs), Sectorial Indices, Rotation Sector Strategy, Mexican Stock MarketAbstract
This paper proposes the creation of sectorial ETFs to be listed on the Mexican market, employing data for 2018. Once, sectorial ETFs are proposed, an optimal portfolio is built with them to indicate which sector exhibits the best risk/return ratio; this sector should be the first created and offered. Findings reveal algorithm efficiency, physical replication is successful. Frequent Consumption and Materials are the sectors to start ETFs construction. The originality relies on, this kind of instrument is not listed in the Mexican market and are key to promote investment and to do investment strategies such as sectorial rotation.
JEL Classification: G11; D53; P34; O16.
Downloads
Download data is not yet available.
References
Alexander, G. J., Sharpe, W. F., & Bailey, J. V. (2003). Fundamentals of investments. London: Pearson College Division.
Arriaga Navarrete, R., Castro Olivares, J. E., & Sosa Castro, M. (2019). Análisis de estrategias de inversión de diversificación internacional: portafolios tradicionales vs ETFs. Análisis Económico, 34(87).
Asesor en Estrategias de Inversión BMV, 2016
BMO Global Asset Management ETF Outlook 2018
Box, T., Davis, R., Evans, R. B., & Lynch, A. A. (2019). Intraday arbitrage between ETFs and their underlying portfolios. Available at SSRN 3322400.
Clifford, C. P., Fulkerson, J. A., & Jordan, B. D. (2014). What drives ETF flows? Financial Review, 49(3), 619-642. https://doi.org/10.1111/fire.12049
Correa, E. (1998). Crisis y desregulación financieras México, D.F.: Ed Siglo XXI.
Delgado Upegui, J. S., & Gaviria Benítez, D. E. (2017). Aproximación a la construcción de un portafolio activo de deuda pública colombiana (Master's thesis, Universidad EAFIT).
ETFs: A roadmap to growth 2016 PwC.
Ferri, R. A. (2011). The ETF book: all you need to know about exchange-traded funds. Hoboken, N.J.: John Wiley & Sons.
Fonseca Villalobos, O. G. (2013). Confección de cartera de inversión para un cliente institucional de INS Valores Puesto de Bolsa SA con instrumentos financieros internacionales. Tesis de maestría -- Universidad de Costa Rica. Posgrado en Administración y Dirección de Empresas. http://hdl.handle.net/10669/27906
Foucher, I., & Gray, K. (2014). Exchange-traded funds: Evolution of benefits, vulnerabilities and risks. Bank of Canada Financial System Review, 37-46. https://www.bankofcanada.ca/wp-content/uploads/2014/12/fsr-december14-foucher.pdf
Galindo, D. P. G., & Mariscal, J. A. M. (2013). Portafolio de inversión en exchange traded funds (ETF) de índices accionarios de mercados globales. Revista Soluciones de Postgrado EIA, 1(2), 93-102.
Garavito Galindo, E. D. V., & Esquivel Giraldo, J. (2012). Diagnóstico de las ventajas y desventajas de los “ETF (Exchange traded funds)” en los portafolios de inversión del mercado colombiano (Bachelor's thesis, Universidad de La Sabana).
García Taboada, A., Alda García, M., & Marco Sanjuán, I. (2015). Aparición y crecimiento de los ETF en España: una interesante inversión alternativa poco conocida en tiempos de crisis. Boletín Económico de ICE. No. 3069, 1 al 15 noviembre. https://doi.org/10.32796/bice.2015.3069.5517.
Gastineau, G. L. (2004). The benchmark index ETF performance problem. A simple solution. Journal of Portfolio Management, 30(2), 96-103.
Gastineau, G. L. (2010). The exchange-traded funds manual (Vol. 186). John Wiley & Sons.
González Quiroz, D. J., & Jiménez Acevedo, D. E. (2014). Estructuración de ETF (Exchange Traded Fund) renta variable de Latinoamérica–LATAM (Brasil, Chile, Colombia, México Y Perú) (Bachelor's thesis, Universidad de Medellín).
Guevara Ardila, K., & Ballen Moreno, M. (2014). Propuesta para la estructuración de portafolios con exchange traded funds (ETFs) para los inversionistas en Colombia (Bachelor's thesis, Universidad de La Sabana).
Hehn, E. (Ed.). (2006). Exchange Traded Funds: Structure, regulation and application of a new fund class. Berlin: Springer Science & Business Media. 10.1007/3-540-27637-8
Hendershott, T., Jones, C. M., & Menkveld, A. J. (2011). Does algorithmic trading improve liquidity? The Journal of Finance, 66(1), 1-33. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2010.01624.x
Idrobo, S. (2004). La teoría de la utilidad cardinal y sus implicaciones en las decisiones de inversión. Revista Porik An, 9, 53-76.
L. Y. C. DE MEXICO, (1932). Ley general de títulos y operaciones de crédito. Alf.
Madhavan, A., Laipply, S., & Sobczyk, A. (2018). Toward Greater Transparency and Efficiency in Trading Fixed-Income ETF Portfolios. Journal of Trading, 13 (4) 62-70. https://doi.org/10.3905/jot.2018.13.4.062
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. The journal of finance, Vol. 7(1), 77-91.
Marsden, J. E., Tromba, A. J., & Mateos, M. L. (1991). Cálculo vectorial. México: Addison-Wesley Iberoamericana.
Ortiz, E. (2017). Decisiones Bajo Riesgo en las Finanzas Teoría de la Utilidad Esperada y Teoría de la Perspectiva. Apuntes del curso Gestión Financiera. Posgrado en Ingeniería en Sistemas. UNAM
Patrón, G., Trujeque, S., Morillas. F., & Prast, G., (2012). ETFs: Exhange Traded Funds (Tesina Máster en Mercados Financieros) Universitat Pompeu Fabra, Barcelona.
Pla, L. E. (1986). Análisis multivariado: método de componentes principales. OEA, Washington, DC (EUA). Secretaría General. Programa Regional de Desarrollo Científico y Tecnológico.
Prigent, J. L. (2007). Portfolio optimization and performance analysis. New York: CRC Press. https://doi.org/10.1201/9781420010930
Ramaswamy, S. (2011). Market structures and systemic risks of exchange-traded funds. BIS Working Paper No.343. Basel: Bank for International Settlements
Rompotis, G. G. (2009). Active vs. Passive management: New evidence from exchange traded funds. International Review of Applied Financial Issues and Economics, 3(1), pp. 169-186.
Rubino, J. (2011). Emerging Threat Funds? CFA Magazine, 22(5), 30-33.
S&P Dow Jones Indices: Index Mathematics Methodology 2017.
S&P Dow Jones Indices: S&P U.S. Indices Methodology 2017.
S&P Dow Jones Indices: S&P/BMV Indices Methodology 2018.
Sharpe, W. F. (1991). The arithmetic of active management. Financial Analysts Journal, 47(1), 7-9.
Sherrill, D. E., & Stark, J. R. (2018). ETF liquidation determinants. Journal of Empirical Finance, 48, 357-373.https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2018.07.007
Sierra Pulido, A. F. (2015). Estructuración de un ETF a través de la creación de un índice bursátil del Sector Financiero; alternativa de inversión y diversificación del riesgo (Bachelor's thesis, Universidad Piloto de Colombia).
Stangl, J., Jacobsen, B., & Visaltanachoti, N. (2009). Sector rotation over business cycles. Massey University. SSRN Electronic Journal
Vallejo Morales, M. (2013). Estructuración de una cartera compuesta por ETF´s (Master's thesis, Universidad EAFIT).
Varian, H. (2010). Microeconomía intermedia. Un enfoque actual. Barcelona: Antoni Bosch editor.
Páginas WEB
ETF.com: Find the Right ETF - Tools, Ratings, News. (2019). Recuperado de http://www.etf.com [Consultado el 15 de noviembre de 2019].
ETF Database. (2017). Recuperado de https://etfdb.com/ [Consultado el 10 de noviembre de 2019].
Exchange Traded Funds: Guía Para El Inversionista Mexicano 2011. [En línea] Disponible en: http://www.mexder.com.mx/wb3/wb/MEX/MEX_Repositorio/_vtp/MEX/1ed0_2011/_rid/21/_mto/3/ExTradedFundsGIM.pdf.] [Consultado el 10 de noviembre de 2019].
ETFGI LLP. (2019). ETFGI - Independent ETFs / ETPs Research and Consultancy Firm. [En línea] Disponible en: https://etfgi.com [Consultado el 21 de febrero de 2020].
Fondos de Inversión BMV (2018). Recuperado de http://www.bmv.com.mx/es/fondos-de-inversion [Consultado el 28 de febrero de 2020].
García-Zarate, J. (2018). ETFs: ¿Qué es el Tracking Error? Recuperado de http://www.morningstar.es/es/news/155050/ETFs- ¿qué-es-el-tracking-error.aspx [Consultado el 25 de abril de 2020].
Grupo BMV Home. (2017). Recuperado de https://www.bmv.com.mx/ [Consultado el 12 de septiembre de 2019]. Home - etftrack.com. (2019). Recuperado de http://etftrack.com/
Índice de Bursatilidad BMV (2018). Recuperado de https://www.bmv.com.mx/docs-pub/INDICES/CTEN_INOT/BMV_METODOLOGIA_INDICE_BURSATILIDAD.PDF [Consultado el 25 de febrero de 2020].
Morningstar (2019) A Guided Tour of the European Marketplace Recuperado de https://www.rankiapro.com/wp-content/uploads/2019/07/A_Guided_Tour_of_the_European_ETF_Marketplace.pdf [Consultado el 24 de abril 2020]
NYSE Arca Quarterly ETF Report. (2019). Recuperado de https://www.nyse.com/etf/exchange-traded-funds-quarterly-report [Consultado el 20 de febrero de 2020].
Prospecto de Colocación NAFTRAC BlackRock (2013). Recuperado de https://www.blackrock.com/mx/literature/prospectus/naftrac-prospectus-es.pdf [Consultado el 25 de marzo de 2020].
¿Qué es un ETF? | BlackRock México. (2017). Recuperado de https://www.blackrock.com/mx/recursos/educacion/centro-de-aprendizaje-sobre-etf/que-es-un-etf [Consultado el 10 de noviembre de 2019].
¿Qué son los ETF’s? – GBMhomebroker – Medium. (2018). Recuperado de https://medium.com/homebroker/qu%C3%A9-son-los-ETFs-5dc9687f4dfd [Consultado el 21 de febrero de 2020].
Quinto, C. (2018). ¿Qué es un ETF? Recuperado de https://www.rankia.com/blog/etf/1691984-que-etf [Consultado el 10 de marzo de 2020].
S&P Dow Jones Indices (2017). Recuperado de https://us.spindices.com [Consultado el 15 de noviembre de 2019].
Arriaga Navarrete, R., Castro Olivares, J. E., & Sosa Castro, M. (2019). Análisis de estrategias de inversión de diversificación internacional: portafolios tradicionales vs ETFs. Análisis Económico, 34(87).
Asesor en Estrategias de Inversión BMV, 2016
BMO Global Asset Management ETF Outlook 2018
Box, T., Davis, R., Evans, R. B., & Lynch, A. A. (2019). Intraday arbitrage between ETFs and their underlying portfolios. Available at SSRN 3322400.
Clifford, C. P., Fulkerson, J. A., & Jordan, B. D. (2014). What drives ETF flows? Financial Review, 49(3), 619-642. https://doi.org/10.1111/fire.12049
Correa, E. (1998). Crisis y desregulación financieras México, D.F.: Ed Siglo XXI.
Delgado Upegui, J. S., & Gaviria Benítez, D. E. (2017). Aproximación a la construcción de un portafolio activo de deuda pública colombiana (Master's thesis, Universidad EAFIT).
ETFs: A roadmap to growth 2016 PwC.
Ferri, R. A. (2011). The ETF book: all you need to know about exchange-traded funds. Hoboken, N.J.: John Wiley & Sons.
Fonseca Villalobos, O. G. (2013). Confección de cartera de inversión para un cliente institucional de INS Valores Puesto de Bolsa SA con instrumentos financieros internacionales. Tesis de maestría -- Universidad de Costa Rica. Posgrado en Administración y Dirección de Empresas. http://hdl.handle.net/10669/27906
Foucher, I., & Gray, K. (2014). Exchange-traded funds: Evolution of benefits, vulnerabilities and risks. Bank of Canada Financial System Review, 37-46. https://www.bankofcanada.ca/wp-content/uploads/2014/12/fsr-december14-foucher.pdf
Galindo, D. P. G., & Mariscal, J. A. M. (2013). Portafolio de inversión en exchange traded funds (ETF) de índices accionarios de mercados globales. Revista Soluciones de Postgrado EIA, 1(2), 93-102.
Garavito Galindo, E. D. V., & Esquivel Giraldo, J. (2012). Diagnóstico de las ventajas y desventajas de los “ETF (Exchange traded funds)” en los portafolios de inversión del mercado colombiano (Bachelor's thesis, Universidad de La Sabana).
García Taboada, A., Alda García, M., & Marco Sanjuán, I. (2015). Aparición y crecimiento de los ETF en España: una interesante inversión alternativa poco conocida en tiempos de crisis. Boletín Económico de ICE. No. 3069, 1 al 15 noviembre. https://doi.org/10.32796/bice.2015.3069.5517.
Gastineau, G. L. (2004). The benchmark index ETF performance problem. A simple solution. Journal of Portfolio Management, 30(2), 96-103.
Gastineau, G. L. (2010). The exchange-traded funds manual (Vol. 186). John Wiley & Sons.
González Quiroz, D. J., & Jiménez Acevedo, D. E. (2014). Estructuración de ETF (Exchange Traded Fund) renta variable de Latinoamérica–LATAM (Brasil, Chile, Colombia, México Y Perú) (Bachelor's thesis, Universidad de Medellín).
Guevara Ardila, K., & Ballen Moreno, M. (2014). Propuesta para la estructuración de portafolios con exchange traded funds (ETFs) para los inversionistas en Colombia (Bachelor's thesis, Universidad de La Sabana).
Hehn, E. (Ed.). (2006). Exchange Traded Funds: Structure, regulation and application of a new fund class. Berlin: Springer Science & Business Media. 10.1007/3-540-27637-8
Hendershott, T., Jones, C. M., & Menkveld, A. J. (2011). Does algorithmic trading improve liquidity? The Journal of Finance, 66(1), 1-33. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2010.01624.x
Idrobo, S. (2004). La teoría de la utilidad cardinal y sus implicaciones en las decisiones de inversión. Revista Porik An, 9, 53-76.
L. Y. C. DE MEXICO, (1932). Ley general de títulos y operaciones de crédito. Alf.
Madhavan, A., Laipply, S., & Sobczyk, A. (2018). Toward Greater Transparency and Efficiency in Trading Fixed-Income ETF Portfolios. Journal of Trading, 13 (4) 62-70. https://doi.org/10.3905/jot.2018.13.4.062
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. The journal of finance, Vol. 7(1), 77-91.
Marsden, J. E., Tromba, A. J., & Mateos, M. L. (1991). Cálculo vectorial. México: Addison-Wesley Iberoamericana.
Ortiz, E. (2017). Decisiones Bajo Riesgo en las Finanzas Teoría de la Utilidad Esperada y Teoría de la Perspectiva. Apuntes del curso Gestión Financiera. Posgrado en Ingeniería en Sistemas. UNAM
Patrón, G., Trujeque, S., Morillas. F., & Prast, G., (2012). ETFs: Exhange Traded Funds (Tesina Máster en Mercados Financieros) Universitat Pompeu Fabra, Barcelona.
Pla, L. E. (1986). Análisis multivariado: método de componentes principales. OEA, Washington, DC (EUA). Secretaría General. Programa Regional de Desarrollo Científico y Tecnológico.
Prigent, J. L. (2007). Portfolio optimization and performance analysis. New York: CRC Press. https://doi.org/10.1201/9781420010930
Ramaswamy, S. (2011). Market structures and systemic risks of exchange-traded funds. BIS Working Paper No.343. Basel: Bank for International Settlements
Rompotis, G. G. (2009). Active vs. Passive management: New evidence from exchange traded funds. International Review of Applied Financial Issues and Economics, 3(1), pp. 169-186.
Rubino, J. (2011). Emerging Threat Funds? CFA Magazine, 22(5), 30-33.
S&P Dow Jones Indices: Index Mathematics Methodology 2017.
S&P Dow Jones Indices: S&P U.S. Indices Methodology 2017.
S&P Dow Jones Indices: S&P/BMV Indices Methodology 2018.
Sharpe, W. F. (1991). The arithmetic of active management. Financial Analysts Journal, 47(1), 7-9.
Sherrill, D. E., & Stark, J. R. (2018). ETF liquidation determinants. Journal of Empirical Finance, 48, 357-373.https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2018.07.007
Sierra Pulido, A. F. (2015). Estructuración de un ETF a través de la creación de un índice bursátil del Sector Financiero; alternativa de inversión y diversificación del riesgo (Bachelor's thesis, Universidad Piloto de Colombia).
Stangl, J., Jacobsen, B., & Visaltanachoti, N. (2009). Sector rotation over business cycles. Massey University. SSRN Electronic Journal
Vallejo Morales, M. (2013). Estructuración de una cartera compuesta por ETF´s (Master's thesis, Universidad EAFIT).
Varian, H. (2010). Microeconomía intermedia. Un enfoque actual. Barcelona: Antoni Bosch editor.
Páginas WEB
ETF.com: Find the Right ETF - Tools, Ratings, News. (2019). Recuperado de http://www.etf.com [Consultado el 15 de noviembre de 2019].
ETF Database. (2017). Recuperado de https://etfdb.com/ [Consultado el 10 de noviembre de 2019].
Exchange Traded Funds: Guía Para El Inversionista Mexicano 2011. [En línea] Disponible en: http://www.mexder.com.mx/wb3/wb/MEX/MEX_Repositorio/_vtp/MEX/1ed0_2011/_rid/21/_mto/3/ExTradedFundsGIM.pdf.] [Consultado el 10 de noviembre de 2019].
ETFGI LLP. (2019). ETFGI - Independent ETFs / ETPs Research and Consultancy Firm. [En línea] Disponible en: https://etfgi.com [Consultado el 21 de febrero de 2020].
Fondos de Inversión BMV (2018). Recuperado de http://www.bmv.com.mx/es/fondos-de-inversion [Consultado el 28 de febrero de 2020].
García-Zarate, J. (2018). ETFs: ¿Qué es el Tracking Error? Recuperado de http://www.morningstar.es/es/news/155050/ETFs- ¿qué-es-el-tracking-error.aspx [Consultado el 25 de abril de 2020].
Grupo BMV Home. (2017). Recuperado de https://www.bmv.com.mx/ [Consultado el 12 de septiembre de 2019]. Home - etftrack.com. (2019). Recuperado de http://etftrack.com/
Índice de Bursatilidad BMV (2018). Recuperado de https://www.bmv.com.mx/docs-pub/INDICES/CTEN_INOT/BMV_METODOLOGIA_INDICE_BURSATILIDAD.PDF [Consultado el 25 de febrero de 2020].
Morningstar (2019) A Guided Tour of the European Marketplace Recuperado de https://www.rankiapro.com/wp-content/uploads/2019/07/A_Guided_Tour_of_the_European_ETF_Marketplace.pdf [Consultado el 24 de abril 2020]
NYSE Arca Quarterly ETF Report. (2019). Recuperado de https://www.nyse.com/etf/exchange-traded-funds-quarterly-report [Consultado el 20 de febrero de 2020].
Prospecto de Colocación NAFTRAC BlackRock (2013). Recuperado de https://www.blackrock.com/mx/literature/prospectus/naftrac-prospectus-es.pdf [Consultado el 25 de marzo de 2020].
¿Qué es un ETF? | BlackRock México. (2017). Recuperado de https://www.blackrock.com/mx/recursos/educacion/centro-de-aprendizaje-sobre-etf/que-es-un-etf [Consultado el 10 de noviembre de 2019].
¿Qué son los ETF’s? – GBMhomebroker – Medium. (2018). Recuperado de https://medium.com/homebroker/qu%C3%A9-son-los-ETFs-5dc9687f4dfd [Consultado el 21 de febrero de 2020].
Quinto, C. (2018). ¿Qué es un ETF? Recuperado de https://www.rankia.com/blog/etf/1691984-que-etf [Consultado el 10 de marzo de 2020].
S&P Dow Jones Indices (2017). Recuperado de https://us.spindices.com [Consultado el 15 de noviembre de 2019].
Downloads
Published
2021-01-08
Issue
Section
Artículos
How to Cite
Sectorial Exchange Traded Funds (ETFs) Proposal in Mexico and Efficient Portfolios: 2018. (2021). Análisis Económico, 36(91), 85-112. https://doi.org/10.24275/uam/azc/dcsh/ae/2021v36n91/Torres
