Mercado inmobiliario y efecto riqueza en EUA, 1987-2007

Abstract

El propósito de esta investigación es estimar el efecto riqueza inmobiliario en la economía norteamericana a partir del último ciclo expansivo de los precios de la vivienda. Este efecto provocó mayor consumo pero presentó efectos adversos en la tasa de ahorro y endeudamiento de los hogares. Por ello, es importante analizar el contexto macroeconómico y financiero que dio impulso a la revalorización de los precios de la vivienda. Se analiza el comportamiento del mercado de la vivienda y su relación con los fundamentales macroeconómicos y el mercado hipotecario. Por último, se realiza un análisis econométrico que expresa el mecanismo de transmisión del efecto riqueza.

Clasificación JEL: C32, D91, E01

Abstract

The purpose of this research is to estimate the housing wealth effect for the USA economy for the last expansionary cycle in housing prices. In order to do so, it is important to examine the macroeconomic and financial impetus for the appreciation of housing prices. Housing market and its relationship with macroeconomic fundamentals and the mortgage market are analyzed. Finally, an econometric analysis that expresses the transmission mechanism of the wealth effect is carried out.